O que é ROIC? Aprenda a calcular o retorno sobre o capital investido

Compreender o desempenho financeiro real de uma empresa vai muito além de observar o faturamento ou o saldo em caixa. Para pessoas gestoras de pequenas empresas e empreendedores que buscam crescimento sustentável, um dos indicadores mais estratégicos é o ROIC.

Saber interpretar esse índice pode ser o diferencial entre tomar decisões acertadas ou desperdiçar recursos valiosos. Nós, da Serasa Experian, desenvolvemos este conteúdo para explicar, de maneira clara e prática, como calcular, analisar e utilizar o ROIC para fortalecer a saúde financeira do seu negócio. Continue a leitura e entenda!

O que significa a sigla ROIC?

ROIC é a sigla para Return on Invested Capital, que em português significa Retorno sobre o Capital Investido. Esse indicador financeiro responde a uma questão essencial: o dinheiro que está sendo investido no negócio, seja pelos sócios ou por empréstimos, está se multiplicando de forma eficiente?

Diferentemente de métricas mais populares, como o ROI, o ROIC avalia toda a estrutura de capital da empresa. Isso significa considerar tanto o capital próprio quanto os recursos de terceiros aplicados na operação. Para pequenas empresas, entender o conceito de ROIC é fundamental antes de buscar novos aportes, expandir atividades ou até mesmo avaliar se o esforço atual está trazendo resultados que realmente compensam quando comparados a outros investimentos disponíveis no mercado.

O ROIC revela com precisão como a empresa transforma o dinheiro recebido em retorno. Ele mostra se os recursos estão sendo usados de forma produtiva ou se há desperdícios no processo. Dessa forma, é possível identificar gargalos e oportunidades de melhoria, bem como evitar decisões impulsivas que possam comprometer o futuro do negócio.

Qual é a diferença entre ROIC, ROI e ROE?

Os indicadores ROIC, ROI e ROE podem gerar confusão, especialmente para quem está iniciando no universo financeiro das PMEs. O ROI (Retorno sobre o Investimento) é voltado para projetos ou campanhas específicas. Por exemplo, ao investir em uma ação de marketing, o ROI indica se aquela iniciativa gerou retorno em relação ao gasto realizado.

O ROE (Retorno sobre o Patrimônio Líquido) faz uma análise direcionada apenas ao dinheiro dos sócios ou acionistas. Ou seja, ele mostra o quanto o investimento próprio rendeu ao longo do período analisado.

Já o ROIC oferece uma avaliação mais abrangente, pois considera todo o capital investido, incluindo recursos próprios e de terceiros, como empréstimos e financiamentos. Isso faz do ROIC um indicador estratégico para compreender o desempenho real e a eficiência do plano de negócios da empresa. Para quem busca sustentabilidade e crescimento, o ROIC se torna um aliado indispensável na tomada de decisões.

Como calcular o ROIC da sua empresa?

A fórmula do ROIC pode parecer complexa à primeira vista, mas, com atenção, torna-se simples de aplicar. O cálculo parte de dois componentes principais:

·        NOPAT (Lucro Operacional Líquido após Impostos): representa o lucro gerado pelas operações principais do negócio, já descontados os impostos obrigatórios;

·        Capital investido: soma do capital aplicado pelos sócios com as dívidas de longo prazo (empréstimos e financiamentos que financiam as operações).

A fórmula do ROIC é:

ROIC = (NOPAT ÷ Capital investido) × 100

O resultado sempre aparece em porcentagem, o que facilita a comparação com outros investimentos ou com taxas de juros do mercado financeiro. Quem compreende cada etapa do cálculo consegue identificar com maior facilidade as oportunidades ou a necessidade de realizar ajustes na gestão empresarial.

Passo a passo para calcular o ROIC na sua pequena empresa

1.     Separe o lucro operacional anual (antes de descontar despesas financeiras e impostos específicos);

2.     Desconte do valor acima os impostos sobre o lucro, chegando ao NOPAT;

3.     Some o capital aplicado pelos sócios ao final do ano ao saldo das dívidas oneradas (empréstimos e financiamentos de longo prazo);

4.     Divida o NOPAT pelo capital investido e multiplique por 100 para encontrar o percentual.

Confira abaixo um exemplo prático desse cálculo:

Ao seguir esse roteiro, fica claro como o ROIC pode ser calculado de maneira prática. O indicador evidencia a eficiência do negócio na transformação dos recursos em lucro real, permitindo uma análise mais criteriosa e estratégica.

Como analisar o resultado: o que é um bom ROIC?

Analisar o ROIC é indispensável em momentos decisivos, mas essa análise só é completa quando introduzimos o conceito de Custo de Capital. Ele representa, basicamente, o "preço do dinheiro", ou seja, quanto custa para a empresa captar os recursos que utiliza, sejam eles vindos de empréstimos bancários ou do capital dos próprios sócios.

A regra de ouro para entender a saúde financeira de um negócio é garantir que o retorno gerado pela operação seja superior ao custo necessário para financiá-la, seguindo sempre a lógica de que:

ROIC > Custo de Capital

Se o ROIC for menor que o custo da dívida ou do capital próprio, a empresa está, na prática, perdendo dinheiro e destruindo valor. Este é um ponto de atenção crucial, pois um negócio pode perfeitamente apresentar lucro contábil positivo e, ainda assim, estar empobrecendo os investidores. Isso acontece porque o retorno gerado não é suficiente sequer para cobrir o custo do capital que foi injetado na operação.

Por essa razão, o índice é o fiel da balança antes de se buscar financiamentos ou realizar planos de expansão. É preciso saber se o capital extra resultará em ganhos superiores aos juros do empréstimo para que o crescimento faça sentido.

Além disso, o ROIC serve para comparar o desempenho do negócio com outras opções do mercado. Empresas que têm dúvidas entre reinvestir ou deixar o dinheiro em fundos de investimento devem usar esse critério para entender se a atividade está realmente agregando valor real acima do custo de oportunidade.

Sinais de saúde financeira

Depois de calcular o ROIC, é fundamental interpretar o que ele representa para a empresa. O principal cuidado é comparar o indicador ao custo médio de capital, conhecido como WACC (Weighted Average Cost of Capital).

·        Se o ROIC for maior que o WACC, a empresa está criando valor para investidores e sócios;

·        Se for menor, significa que o retorno não cobre nem o custo do financiamento, indicando destruição de valor.

Por exemplo, um ROIC de 12% ao ano frente a um WACC de 10% resulta em um spread de criação de valor de 2%. Esse spread mostra que a empresa está gerando retorno acima do custo de capital. Recomendamos o acompanhamento desse indicador continuamente e compará-lo à média do segmento, ajustando estratégias sempre que necessário.

Por que investidores olham para o ROIC?

Quando uma empresa busca recursos no mercado, seja por meio de investidores ou instituições financeiras, o ROIC é um dos primeiros indicadores analisados. Isso ocorre porque ele demonstra a capacidade da gestão em transformar capital disponível em lucro operacional verdadeiro.

Pequenas e médias empresas com ROIC consistente, acima da média do setor, costumam atrair maior interesse de financiadores. Esse desempenho sinaliza gestão eficiente e saudável, além de reforçar a sustentabilidade do crescimento.

O ROIC também serve como argumento para negociações de melhores condições em empréstimos e parcerias estratégicas. Ao apresentar o indicador de forma transparente e embasada, a empresa fortalece seu discurso e cria oportunidades para expandir o negócio ou atrair sócios estratégicos.

Erros comuns ao calcular e usar o ROIC no seu negócio

Algumas gestoras e gestores de pequenas empresas cometem erros recorrentes ao calcular e interpretar o ROIC. O mais frequente é não considerar todas as fontes de capital investido, principalmente ao esquecer dívidas contratadas. Outro erro comum é subestimar os impostos, o que eleva artificialmente o resultado do NOPAT e compromete a precisão do indicador.

Também é habitual calcular o ROIC sem compará-lo ao WACC. Ignorar essa etapa pode levar a decisões equivocadas, como investir em projetos que não geram valor real para o negócio.

Evitar esses equívocos contribui para um demonstrativo financeiro mais fiel e auxilia na tomada de decisões mais seguras. A atenção aos detalhes faz diferença quando o objetivo é construir uma gestão transparente e eficiente.

Como usar o ROIC para comparar alternativas de investimento?

O ROIC também funciona como ferramenta para comparar investir no próprio negócio ou aplicar recursos em outras opções do mercado financeiro. Para isso, basta verificar o quanto o índice supera alternativas como poupança, CDB, fundos ou outros investimentos.

Se o ROIC da empresa for menor ou semelhante ao rendimento oferecido por aplicações com risco baixo, pode ser hora de reorganizar a gestão antes de buscar novas rodadas de captação ou expansão. O ROIC atua como balança, mostrando onde o dinheiro gera mais valor.

Esse tipo de análise ajuda a evitar decisões impulsivas e direciona esforços para áreas que realmente trazem retorno relevante ao negócio, proporcionando um controle financeiro eficiente.

Transforme o ROIC em um aliado da sua gestão

O ROIC é um indicador poderoso para pequenas empresas que desejam crescer de maneira sustentável e tomar decisões embasadas. Compreender sua fórmula, analisar o spread de criação de valor e comparar o índice ao WACC são atitudes que fortalecem a saúde financeira do negócio.

Evitar erros comuns, como esquecer dívidas ou subestimar impostos, torna o indicador ainda mais confiável. Use ferramentas práticas, mantenha a documentação em dia e interprete o ROIC como um instrumento estratégico para comparar alternativas de investimento.

Se você deseja elevar o nível da sua gestão, comece hoje mesmo a calcular e acompanhar o ROIC do seu negócio. Não espere o próximo ciclo econômico para descobrir se sua empresa está criando ou destruindo valor. Aproveite o conhecimento e transforme o ROIC em um aliado para alcançar novos patamares de eficiência e sucesso.

Não deixe de conferir as soluções que oferecemos para pequenas e médias empresas. Até a próxima!