O que é e como funciona o Fiagro Multimercado?

O agronegócio brasileiro apresenta um ecossistema complexo e dinâmico, com oportunidades únicas para investidores. Nesse cenário, o

emergiu como um veículo eficiente para canalizar recursos do mercado de capitais para o setor. A mais recente evolução desse instrumento foi a regulamentação pela CVM (Comissão de Valores Mobiliários) do

, que eleva a um novo patamar as possibilidades de alocação e gestão de portfólio.  

O que define o Fiagro Multimercado? 

O Fiagro surgiu como resposta à necessidade de um instrumento mais adequado às particularidades do agro, em comparação com adaptações de modelos do mercado imobiliário, como o CRA (Certificado de Recebíveis do Agronegócio), derivado do CRI (Certificado de Recebíveis Imobiliários). A dinâmica de ciclos produtivos e de pagamentos no agro exigiu uma estrutura mais aderente à sua natureza, resultando na criação do Fiagro. 

O

representa um avanço significativo, diferenciando-se dos Fiagros tradicionais (como o FIAGRO-IR, com foco em ativos imobiliários rurais) pela sua capacidade de investir em um

, dentro de um único fundo. Essa arquitetura permite alocar capital simultaneamente em: 

• Crédito privado agro: financiamento estruturado para produtores, cooperativas, agroindústrias e outros players da cadeia. 

• Ativos imobiliários rurais: aquisição de terras, propriedades rurais, armazéns e infraestrutura logística. 

• Participações societárias (Equity): Investimentos em empresas com atuação direta ou indireta no agronegócio, buscando valorização a longo prazo. 

Essa versatilidade estratégica confere ao Fiagro Multimercado um diferencial competitivo, proporcionando aos gestores a capacidade de otimizar a alocação de recursos em diferentes classes de ativos, ajustando a exposição ao risco e buscando retornos superiores. 

Arquitetura operacional do Fiagro Multimercado 

A estruturação de um Fiagro Multimercado envolve a interação de diversos participantes: 

• Gestores de recursos: profissionais especializados na seleção, gestão e monitoramento dos ativos que compõem o portfólio do fundo. 

• Investidores qualificados: pessoas físicas e jurídicas com expertise e capacidade financeira para realizar investimentos no mercado de capitais. 

• Securitizadoras: instituições financeiras que podem atuar na estruturação de operações de crédito, transformando recebíveis em títulos negociáveis. 

Ao contrário do CRA, com prazo de vencimento predeterminado, o Fiagro opera como um fundo de investimento, sem data de encerramento fixa. Essa característica oferece maior flexibilidade na gestão do portfólio e possibilita novas captações de recursos conforme as oportunidades de mercado. 

A emissão de Fiagros usualmente direciona-se a produtores e empresas de médio e grande porte, com estruturas de governança robustas e capacidade de absorver volumes significativos de capital, geralmente acima de R$ 20 milhões. O Fiagro configura-se, assim, como um instrumento estratégico de financiamento e crescimento para esses players. 

Vantagens estratégicas do Fiagro Multimercado 

• Alocação dinâmica e diversificada: a capacidade de investir em múltiplas classes de ativos permite aos gestores ajustar a estratégia de alocação de acordo com o cenário macroeconômico e as oportunidades identificadas no setor agro. 

• Estrutura eficiente e flexível: em comparação com o CRA, o Fiagro oferece um processo de estruturação mais ágil e adaptável, embora possa apresentar custos de gestão diferenciados. 

• Potencial de valorização e retornos otimizados: a combinação estratégica de diferentes ativos pode gerar retornos mais consistentes e mitigar riscos, buscando maximizar o valor para os investidores. 

Desafios e fatores de risco 

• Volatilidade macroeconômica e taxas de juros: as flutuações nas taxas de juros (Selic) e a pressão inflacionária exigem uma gestão ativa do risco de mercado e a busca por ativos que ofereçam proteção contra a inflação (IPCA) e retornos alinhados às taxas de referência (DI). 

• Complexidade na gestão de portfólio: a gestão de uma carteira diversificada, com diferentes perfis de risco e prazos de vencimento, demanda expertise técnica e acompanhamento constante, impactando as taxas de gestão em função da complexidade. 

• Regulação e integridade do mercado de carbono: embora os CBios (Créditos de Descarbonização) representem um ativo promissor, a ausência de um mercado regulado e a ocorrência de fraudes demandam cautela e diligência na avaliação desses investimentos. 

• Due diligence e monitoramento contínuo: a complexidade das operações exige rigorosos processos de due diligence, análise de crédito, monitoramento socioambiental e acompanhamento contínuo das carteiras, assegurando a conformidade e a mitigação de riscos. 

Oportunidades para o Ecossistema Agro 

• Produtores e Empresas Rurais: Acesso a funding estratégico com condições mais flexíveis e menor custo de estruturação em relação a outras modalidades, viabilizando projetos de expansão e modernização. 

• Investidores: Exposição diversificada ao agronegócio, com potencial de retornos atrativos e alinhamento com práticas ESG. 

• Consultorias e Gestoras: Demanda crescente por serviços especializados em estruturação, gestão de risco, análise de crédito e monitoramento de carteiras, impulsionando o desenvolvimento do mercado. 

Soluções especializadas  

Em todo o ciclo de gestão da carteira de ativos, da prospecção ao monitoramento, é preciso assegurar conformidade. Isso inclui a 

, o cumprimento das 

, além da garantia de que estes e as propriedades rurais envolvidas 

. 

Contar com ferramentas de avaliação de riscos de crédito e socioambientais é essencial para garantir a transparência e resguardar a reputação de operações financeiras como o Fiagro Multimercado.  

Ao utilizar plataformas que combinam inteligência artificial, monitoramento de imagens de satélite e ciência de dados como as da Serasa Experian, os agentes do agronegócio conseguem extrair insights a partir de relatórios e pareceres que permitem ganhar eficiência operacional e agilidade de resposta frente a riscos de inadimplência ou falta de conformidade. 

Um exemplo é o Agro Portfolio Scoring, solução para o mercado financeiro, especialmente voltada para a qualificação de carteiras de recebíveis no setor de Agronegócio para aprimorar a gestão dos ativos. Ela inclui visões do Agro Score com análises detalhadas de risco de inadimplência por CPFs e CNPJs, respectivamente.  

Além disso, inclui ainda o Score ESG que avalia CPFs e CNPJs com foco em sustentabilidade e responsabilidade social. Com estas informações é possível criar relatórios mensais abrangentes com distribuição de frequência de scores da carteira e estimativas de perdas esperadas e inesperadas, oferecendo maior transparência e embasamento para decisões estratégicas.  [acf_widgets id="5469636067" title="Agro - O que é e como funciona o Fiag..."]